En una operación que mostró mayor interés minorista en especial por el bono que vence en 2020, el Ministerio de Hacienda colocó 50.000 millones en dos títulos nominados en pesos, ante el interés de la demanda, que ofertó $ 86.210 millones. Para las Letras Capitalizables en Pesos (Lecaps) con vencimiento 30 de abril de 2019 se recibieron ofertas por $38.053 millones, pero se adjudicaron $25.000 millones.

El precio de corte de las mismas fue de $1.167,50 por cada $1.000 de valor nominal, lo cual representó una tasa nominal anual (TNA) de 39,79% y una tasa interna real de retorno (Tirea) de 46,14%. Las ofertas al precio de corte en el tramo competitivo se prorratearon por un factor de 75,29%.

Para las LECAPs con vencimiento 31 de julio de 2020 el interés inversor quedó reflejado en los $48.157 millones ofertados, contra una adjudicación también de $25.000 millones. En ese operación, el precio de corte fue de $996,46 por cada $1.000, lo cual representa una TNA de 40,46% y una TIREA de 37,19%, con un prorrateo de 75,23 % para el precio de corte.

Se recibieron un total de 2.859 órdenes de compra “muchas de ellas provenientes del sector minorista que parece volver a interesarse por los títulos en pesos”, dijeron fuentes del Palacio de Hacienda. En la secretaría de Finanzas, que dirige Santiago Bausilli destacaron que del total de 2.859 órdenes de compra, hubo una alta participación de minoristas que empiezan a recuperar la confianza en instrumentos en pesos.

Además, la tasa a abril 2019 (90 días) de 39,79% se colocó levemente por dentro de la observada en el mercado secundario. Consideraron que el exceso de demanda de este papel de corto plazo, se recibieron ofertas por más de $38.000 millones, se encuentra en línea con la recuperación vista en los fondos comunes de inversión (FCI).

Para la colocación a julio 2020 (18 meses) el rendimiento de 40,46% “fue levemente por encima” de la tasa observado en la Lecap más larga emitida hasta ahora que es la de abril 2020. En Finanzas se mostraron cautelosos ante la sobre oferta de $48.000 millones para el título al 2020, considerando este hecho como “interesante”, ya que podría ser leído que va en contra de la aversión a un mayor riesgo país ante el cambio de autoridades luego de las elecciones de octubre de este año.

Estos movimientos se dieron en el marco de un aumento de casi 3% en la tasa de riesgo país que alcanzó hoy 682 puntos básicos, aún muy por debajo de los 800 puntos de finales del año pasado. En un plano más extendido, desde las oficinas de Finanzas se destacó que una porción de los vencimientos se van traspasando al mediano plazo, reduciendo las necesidades de refinanciación durante el 2019.

A comienzos de año, la Secretaría de Finanzas informó que si lograba refinanciar el 70% de los vencimientos de este año, utilizarían ese dinero para cancelar los del 2020, y revertir así el aumento de la tasa de riesgo país para ese año. La semana pasada Finanzas colocó US$ 1.050 millones en Letras del Tesoro en Dólares, y a comienzos de año hizo otra colocación de esos títulos, por lo que obtuvo US$ 950 millones.